Czy OFE inwestują optymalnie?

W ciągu trzech lat (do końca września) inwestycje OFE w akcje przynosiły nieco wyższy zysk, niż wynikałoby to ze wzrostu indeksów. Fundusze zachowywały się natomiast gorzej niż indeks obligacji – wynika z najnowszej publikacji KNF.

Średnia stopa zwrotu z akcyjnego subportfela OFE od końca września 2006 do końca września 2009 wynosiła -11,66 proc., podczas gdy WIG spadł o 14,69 proc. KNF podkreśla, że wyraźnie zmalała rozpiętość stóp zwrotu między poszczególnymi funduszami (wynosi 9,5 pkt proc., czyli o jedną piątą mniej niż przed rokiem). Ponad 80 proc. akcji notowanych na GPW, jakie miały na koniec września OFE, to papiery największych firm – o kapitalizacji powyżej 250 mln euro. Akcje spółki z tzw. listy alertów (za 1,5 mln zł) miał jeden fundusz.

Średnia stopa zwrotu OFE z subportfela papierów dłużnych była natomiast niższa o 0,4 pkt proc. niż zmiana indeksu krajowych obligacji skarbowych (wyniosła 16,7 proc.). Wyniki OFE zaniżyły przede wszystkim bardzo słabe wyniki jednego funduszu inwestującego za granicą. KNF nie wskazuje, o który chodzi. Jednak, jak pisał „Parkiet”, AIG OFE pozbywało się przed terminem wykupu papierów islandzkiego Glitnir Banku.

Jak podkreśla KNF, wysokie zaangażowanie OFE w obligacje (wynosi ponad 60 proc.) powoduje, ze OFE miały blisko 8- proc. stopę zwrotu mimo strat na GPW. Na koniec września OFE posiadały 24,1 proc. krajowego zadłużenia Skarbu Państwa. To o 5,4 pkt proc. więcej niż trzy lata wcześniej.

Z zestawienia KNF wynika, że do początku działalności OFE do końca września fundusze pobrały 8,6 mld zł opłat od składki oraz 3,3 mld zł za zarządzanie. Za to zarobiły dla klientów 44,5 mld zł (po odliczeniu opłaty za zarządzanie).